Ejemplos de derivados financieros

Los derivados se clasifican en términos generales por la relación entre el activo subyacente y el derivado, el tipo de activo subyacente, el mercado en el que operan y su perfil de liquidación. Los tipos más comunes de derivados son contratos a plazo (forwards), futuros, opciones y swaps. 

Los activos subyacentes más comunes incluyen materias primas, acciones, bonos, tasas de interés y divisas.

Aquí te dejamos algunos ejemplos de instrumentos derivados y sus usos:

Opciones

Las opciones se encuentran entre los derivados más populares y disponibles para los inversionistas. Una opción sobre acciones es un contrato para comprar o vender una acción específica a un precio fijo en cualquier momento antes del vencimiento del contrato. 

Una opción de "compra" proporciona al comprador de la opción el derecho a comprar acciones al precio específico, mientras que una opción de "venta" ofrece el derecho a vender acciones a un precio predeterminado. 

Por ejemplo, si una acción de la empresa A se cotiza a $100 por acción, una opción de compra puede otorgar al comprador el derecho a comprar acciones de A en $110 por acción en cualquier momento entre la compra del contrato y su fecha de vencimiento. 

El contrato tiene poco valor para el tenedor de la opción a menos que A suba de precio. Pero si A finalmente cotiza a $120 por acción, el titular de la opción ‘call’ puede comprar acciones con un descuento sobre la tasa de mercado. 

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Futuros

Los futuros son derivados en los que el activo subyacente puede ser un índice bursátil, materias primas, monedas etc. Las dos partes en un contrato de futuros simplemente especulan sobre el valor futuro del activo subyacente.

En el caso de las opciones, hay un mercado para ellas y las utilidades o pérdidas las determina el diferencial entre el precio al que se adquirieron y el precio al que se vendieron.  En el caso de que sean ejercidas, la liquidación puede ser en especie o en efectivo, dependiendo de lo que se haya pactado.  

En el caso de futuros, éstos pueden comprarse o venderse en el mercado y la utilidad o pérdida es la diferencia entre los precios de adquisición y de venta. Si se mantiene una posición en futuros hasta su fecha de vencimiento, la liquidación es forzosamente en especie.

 

Forwards

Un contrato forward se establece entre dos partes que acuerdan transferir el activo subyacente o efectivo entre sí en función del resultado de las condiciones del mercado. Cada parte tiene una opinión opuesta sobre cómo es probable que cambie el valor del activo subyacente. 

Por ejemplo, las dos partes pueden estructurar el contrato forward en torno a la predicción de un cambio de precio en una sola acción o en un índice bursátil completo. Cuando las acciones se mueven, uno de los miembros del contrato tenía razón en su predicción, mientras que el otro estaba equivocado. 

Por lo tanto, el perdedor paga al ganador el efectivo especificado por el contrato, o entrega el activo subyacente, según lo hayan pactado al inicio de la transacción. Pero estos contratos pueden ser mucho más complejos que esto, ya que no hay límite para la creatividad que los participantes del contrato pueden usar al redactar el acuerdo. 

Los futuros son una forma de forward, pero están estandarizados para facilitar el comercio y permitir una formación de precios más transparente. 

 

Swaps

Los swaps son derivados en los que las contrapartes intercambian los flujos de efectivo del instrumento financiero de una parte por los del instrumento financiero de la otra. Por ejemplo, en el caso de un canje que involucra dos bonos, los beneficios en cuestión pueden ser los pagos periódicos de intereses (o cupones) asociados con los bonos. 

Específicamente, las dos contrapartes acuerdan intercambiar un flujo de efectivo por otro flujo. El contrato de permuta define las fechas en las que se pagarán los flujos de efectivo y la forma en que se calcularán. 

Por lo general, en el momento en que se inicia el contrato, al menos una de estas series de flujos de efectivo está determinada por una variable aleatoria o incierta, como la tasa de interés, el tipo de cambio, el precio de las acciones o el precio de las materias primas.

 

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